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5·15全国投资者保护宣传日| 新《证券法》内容解读之——代表人诉讼制度

作者:   日期:2021.05.19


 新《证券法》内容解读之——代表人诉讼制度

    新《证券法》第九十五条规定:“投资者提起虚假陈述等证券民事赔偿诉讼时,诉讼标的是同一种类,且当事人一方人数众多的,可以依法推选代表人进行诉讼。

  对按照前款规定提起的诉讼,可能存在有相同诉讼请求的其他众多投资者的,人民法院可以发出公告,说明该诉讼请求的案件情况,通知投资者在一定期间向人民法院登记。人民法院作出的判决、裁定,对参加登记的投资者发生效力。

  投资者保护机构受五十名以上投资者委托,可以作为代表人参加诉讼,并为经证券登记结算机构确认的权利人依照前款规定向人民法院登记,但投资者明确表示不愿意参加该诉讼的除外。”

证券侵权类纠纷案件,投资者诉讼人数较多、诉讼金额普遍较小、诉讼周期较长、投资者诉讼成本偏高。我国民事诉讼法针对当事人众多的群体性纠纷,专门规定了代表人诉讼制度,但由于缺乏具体的实施细则,以及此前司法条件的限制,代表人诉讼制度在证券纠纷实践中基本上长期处于休眠状态。

    为了化解这一难题,新《证券法》对证券代表人诉讼制度进行强化和完善。按照新《证券法》以及最高人民法院相关司法解释的规定,证券纠纷代表人诉讼分为普通代表人诉讼和特别代表人诉讼(又称投保机构代表人诉讼)两类。

    普通代表人诉讼,是指由受损害投资人作为代表人,按照“明示加入”原则,代表其他众多因同一证券违法行为遭受损害的投资者提起的民事赔偿诉讼。

    特别代表人诉讼是指,人民法院启动普通代表人诉讼,发布权利登记公告,投资者保护机构在公告期间受50名以上投资者的特别授权,可以依法作为诉讼代表人,按照“默示加入、明示退出”的原则,代表因同一违法行为遭受损害的投资者利益参与的民事赔偿诉讼。

    投资者保护机构可以为经证券登记结算机构确认的权利人向人民法院登记。在电子化交易的背景下,所有投资者的证券交易信息在证券登记结算机构都有记录,只要人民法院划定了有相同诉讼请求的其他投资者的范围,投资者保护机构就可以请求证券登记结算机构把相关投资者都找出来并予以确认。投资者保护机构可以直接为这些投资者向人民法院办理人数不确定的代表人诉讼的登记手续。

   “默示加入、明示退出”的参与机制,将尽可能多的利害关系投资者纳入诉讼轨道之中。特别代表人诉讼中,由投资者保护机构接受50名以上投资者的委托,作为代表人参加诉讼,充分发挥其专业能力,并在举证等方面帮助投资者降低维权成本,提升维权效率,有利于中小投资者进行维权索赔。

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